MAVİ 2023 1. ÇEYREK BİLANÇO DEĞERLEMESİ

Hisse Temel Analizi 12/06/2023

MAVİ firması özel bilanço dönemine sahip olduğu için 2023 1. Dönem mali verileri yeni çıkmıştır.

Bu sonuçlara göre satışlarını %100 ün üzerinde artıran firma, FAVÖK tarafında %64 lük bir büyüme, Net kar da ise %77 lik büyüme ile beklentilerin üzerinde kar açıklamıştır.

Bilanço tarafında, dönen varlıklarını artıran firma, net borcunu %8 aşağı çekmiştir.

234 mio TL operasyonel nakit yaratılmış olup bilanço net nakit poz: 1 milyar 896 milyon TL olmuştur.

İlk çeyrek 86 mio TL yatırım harcaması yapılmıştır.

Fiyatların artışı büyüme tarafına destek olmuş olsa da adetsel bazda da firma tüm ürün alanlarında büyüme göstermiştir.

Brüt kar marjında düşüş geçmiş yılın olağan dışı seviyesine göre finansal raporlamalarda normal kabul edilmektedir.

Firmanın öz kaynak büyümesi %6 olmuş, beklenenden fazla gelen net kar ve beklenti üzeri büyüme oranları firmanın önümüzdeki dönem mali verilerinin olumlu devam etme olasılığını yüksek kılmıştır.

Geleceğe Yönelik Beklenti

Buna göre şirket 2023 yılında;

• Konsolide satış gelirlerinde 2022 yılına göre %75 ± %5 büyüme

• Türkiye’de toplam 5 net mağaza açılışı ve 7 mağazada metrekare genişlemesi

• UFRS16 hariç %18 ±%0,5 , UFRS16 dahil %22 ±%0,5 FAVÖK marjı

• UFRS16 hariç net nakit pozisyonunun devam etmesi

• Konsolide satışların %3’ü kadar yatırım harcaması beklemektedir

Fiyat Değerlemesi

Firmanın 2023 beklentileri doğrultusunda hisse için oluşabilecek hedef fiyatı bulmaya çalışalım.

Firma 2022 yılına göre %75 +-5 olmak üzere satışlarda büyüme beklemektedir. 2022 yılını 10,5 mia TL ile kapatan firma 2023 yılını kabaca 17 mia TL civarı bir satış ile kapatmayı planlamaktadır.

Firmanın en son güncel net kar marjı %13, bu oranı yine aynı alsak toplamda 2 mia tl bir net kar rakamı çıkmaktadır.

Son 3 çeyrek toplam net kar beklentisi 1.5 mia tl seviyelerindedir.

Defter Değeri 21 - 22 tl oluşur. Şu an ki piyasa fiyatlaması ile hisse değeri 98 -100 TL arası bir değer olacaktır. Hissenin şu anki fiyatına göre %50 potansiyel bulunmaktadır.

Hisse Teknik Analizi

Fiyat hareketli ortamalardan uzaklaşmış olması nedeni ile alım için takip edilebilir. Şu an ki tabloda 5 gho 60, 8 gho 59 ve ilk destek 57 civarında bu bölgeler takip edilebilir. Düzeltme yapması halinde yukarıda ki destek noktaları takip edilebilir.

Önceki tepesini de test eden hisse 67.77 aşımı olması halinde ise yeni hedef 80 - 85 aralığı olacaktır.

Tekniğin verdiği fiyatları şirket temel anlamda da desteklemektedir.