2024 STRATEJİSİ

2023 yılının sonlarına yaklaşırken 2024 için planlarımız konusunda biraz bilgi vermek istiyorum. 2023 yılını minimum hisse satışı yaparak geçirdik. Ara ara bilançolara göre hisse değişiklikleri yaptık ama genel olarak hisse de devam ettik. Sene sonuna kadar da bunun bu şekilde gitmesini düşünüyoruz.

Borsa için düşüncemiz her ne kadar bilanço dönemi sonrasında satış gelse de hala ucuz. Hacimsel sorunlar her zaman olmakla birlikte yeni hikayeler ve gündem buradaki ölü toprağını atacaktır.

Faizler yüksek evet ama hala tüketimi kesecek kadar güçlü değil. Burada seçim öncesi iş gücünün önünü kesip zayıflatacaklarını düşünmüyorum Yine her ne olacaksa seçim sonrasında göreceğiz.

Kur tarafı tamamen TL faiz oranına göre artmakta buradaki plan kur çıkmıyor , faiz ile aynı kazanıyorsunuz, bizim beklentilerimiz olacak USD 'yi bir yatırım aracı olarak görmeyin algısı yaratmak. Ben şimdiden söyleyeyim Kasım sonu 29, Aralık sonu 30 olması ile buradaki kazanç TL mevduat faiz oranı ile aynı.

Hisseler konusuna gelirsek; 2024 hisse seçimleri ya da elde tutulan hisseler bakımında önemli bir yıl olacak. Piyasa faiz oranı yüksek hala enflasyon altı ama bir şekilde riski olmayan tarafa geçmek isteyenler olacaktır. Uzun vadeli yatırımcılar için dalgalanmalar çok önemli değildir. Ama yine de döngüsel faiz dönemlerinde sisteme göre hareket etmek daha sağlıklı olabilir.

Yine seçimlerimizde en yüksek getiri potansiyeline sahip hisseleri seçerken, büyüme tarafına da bakmak önemli olacaktır. Çarpan tarafında düşük, betası düşük, büyüme potansiyeline sahip hisseler ile 2024 ü atlatmak daha kolay olacaktır.

Birçok hissenin ve endeksin adil değerinin bu olduğunu düşünmüyorum. BETA'sı çok yüksek olan endeksimiz hem düşüşe hem de çıkışlara çok sert tepki veriyor bu da yeni yatırımcıları yoruyor. Bir de sürekli haber akışına maruz kalmak, hisseleri inanılmaz yıpratıyor.

Örneğin bir hisse X bir yatırım yapacağım diyor, öle bir tepki alımı geliyor ki yatırımdan elde edilecek büyümeyi hisseye 1 haftada kazandırıp akabinde düşürüp sonrada bu yatırım hikayesini unutuyoruz. Yani bu da her şey de olduğu gibi hızlı tüketilip bitiyor. Hisseyi yukarıdan alanlar bir süre değeri üzerinden aldıkları için hissede kalıyorlar bir kısmı zararla satıyor .

Demek istediğim; düşük çarpanla hisselerde ya da sektörüne göre geri kalmış firmalarda bulunmak yüksek faiz ortamında bizi daha korunaklı bölgede tutacaktır.

Peki Ucuz Kalmış Sektörler Neler;

Havayolları tarafı bence henüz hikayesi bitmemiş ve değerinde olmayan bir hisse grubu. Burada maliyetlenenler üzülen tarafta olmayacaklardır. Önümüzde asgari ücret artış dönemi var. Bu artış bir şekilde % 40 % 50 olarak karşımıza çıkacak. Hem maaşlara hem de bir şekilde fiyatlara yansıtılacak. Tavan fiyat uygulamaları da burada yukarı yönlü revizyona uğrayacaktır. Bunların dışından bu hisselerin vadeli işlemleri giderek zorlaşmakta bununla ilgili olacak hisselere tarafında bölünme durumu yine devam eden bir hikaye olarak sektöründe yanında olacak. Ayrıca enflasyon muhasebesi durumunda ki sene sonu bekleniyor böyle bir durum; en olumlu etkilencek sektörler arasında olacaktır.

Otomotiv evet sıkılaşmanın ve yüksek faizlerin önemli derece etkilediği bir sektör , aşırı satış yedi normal çarpanlarının altında. Ama firma bazındaki hikayelerine bakmak önemli burada Ford tarafında örnek olarak aracı kurumlar USD bazında 2024 2025 2026 yıllarında büyüme bekliyor. Yani evet satış adetleri düşebilir ama farklı yatırımları ve eski yatırımlarının sonuçları ile bu büyük firmalar yine pozitif olanlar arasında olacaktır. Ayrıca bedelsiz hikayesi bu sektör de yine farklı bir unsur olarak kalacaktır. Tofaş yine aynı şekilde yatırımların etkisi henüz başlamadı bile.

Enerji sektörü yüksek çarpanla ve hızlı büyüyen bir alan burada kademeli alımlar ile biriktirmek daha doğru olacaktır. Tek bir alımla değil de sektörün kendi içinde ki farklı ürün grupları satışı yapan firmalara yavaş bir yatırım yapılması daha sağlıklı olacaktır.

Perakende Gıda güçlü kalır evet ama Perakende teknoloji biraz 2024 tarafında zayıflayabilir. 2023 son çeyreğinden Perakende Teknoloji için güçlü bir çeyrek olmasını bekliyoruz.

Savunma sanayi 2024 ve sonrası için yine güçlü kalacaktır. Ama burada hızlı hareketler henüz beklemiyorum.

GYO tarafında biz uzun zaman önce pozisyon aldık burada kar marjı azalıyor ama yine de enflasyon kadar portföyünü korumak isteyenler için ALGYO, TRGYO gibi firmalar olumlu duruyor.

Bankacılık her ne kadar güçsüz dursa ve yüksek faizi sevmeyen bir sektör olsa da yabancı yatırımcı bir zaman gelirse ilk alacağı hisseler arasında olur. Burada uzun vadeli bakılırsa ancak pozisyon rahat taşınır.

Sigorta yine yükselen prim fiyatları ve gelir durumu biraz daha iyileşen tüketici tarafında fiyat dengesizliği devam etse de 3 4 ay önceye göre daha iyi.

Yurt Dışı ile ilgili olarak düşüncelerimizi daha sonra yine bir yazı ile sizlerle paylaşacağız.