ALARKO GYO

Firmanın faaliyet raporundan alıntı yaparak başlayalım;

Şirket, gayrimenkullere ve gayrimenkul projelerine, gayrimenkule dayalı haklara, para ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapmak amacıyla kurulmuş olup, yatırımlarını çeşitlendirmek suretiyle portföyünü geliştirmeye devam etmektedir.

Rusya Moskova’da bulunan faaliyeti sadece gayrimenkul olan ve daha önce %50 hissesine sahip olduğumuz Mosalarko OJSC şirketinin kalan %50 hissesini 27 Ocak 2022 tarihinde satın almıştır.

Şirketimiz, son olarak Muğla, Bodrum, Gündoğan mevkii’nde toplam 41.830 m² alanda kurulu olan otel konaklama tesisini portföyüne ilave ederek turizm yatırımlarındaki kira gelirlerini artırmayı hedeflenmektedir.

Portföyümüzde yer alan İstanbul İli, Beyoğlu İlçesi, Evliyaçelebi Mahallesi, Şimal Kuytu Sokak, 299 ada, 29 no.lu parselde bulunan Alarko-DİM İş Merkezi’nin 1-2-3-4 no.lu bağımsız bölümleri 39.640.000 TL+KDV bedel üzerinden 30.09.2022 tarihinde satılmıştır.

Portföyümüzdeki arsalar üzerinde proje geliştirme çalışmalarımız devam etmekte, ayrıca yeni projeler için başta İstanbul olmak üzere büyük kentlerde uygun arazi araştırmalarımız ve fizibilite çalışmalarımız sürdürülmektedir.

Şirketimizin sahip olduğu ‘’Hillside Beach Club’’ tatil köyümüzün üst hakkı süresinin yeniden 49 yıla uzatılması ile birlikte bu tesisten elde edilecek kira gelirlerimiz uzun vadede istikrarlı bir şekilde devam edecektir.

Firmanın Aralık 2022 yılında yaptığı değerlemeler ile mevcut portföy durumu yukarıdaki gibidir.

Güncel bir ilana baktığımda satılık olarak Maslakta arsa bulmak imkansız gibi. En yakın şekilde bunu buldum. Fiyat belki abartılmış olabilir ama mt2 sine 100 bin tl desek bile 2 mia TL yapar .

Çarpanlarına baktığımızda son 1 yılda en düşük çarpanlara sahiptir. Mevcut kira gelirleri ve dönem kar rakamı ile özkaynak büyümesi çok yavaş ama portföyündeki ucuz kalan değerler hisseyi sene sonuna kadar adil değerine ulaştırcaktır. Pd/dd 0,59 ve hisse fiyatı burada 52,45 tl, pd/dd 1 olsa ki olması gereken düşük bir oran, bu hali ile bile hisse fiyatı 88 tl yapar.

Burada da sene sonu değerlemesi önem kazanıyor.